BlackRock, ein Investor in Byju’s, schätzt, dass sein Anteil am indischen Edtech-Riesen, der einst mit 22 Milliarden US-Dollar bewertet wurde, nun nichts mehr wert ist. Die Abschreibung seiner Schätzungen, die in einer SEC-Einreichung offengelegt wurde, macht Byju’s zu einem der spektakulärsten Abstürze von Startups in jüngster Zeit.
Die Offenlegung von BlackRock für den bis März dieses Jahres endenden Zeitraum folgt auf ein hartes Jahr für das in Bengaluru ansässige Startup, das nicht lange Indiens wertvollstes Startup war. Byju’s hatte im letzten Jahr Schwierigkeiten, seine Finanzberichterstattungsfristen einzuhalten, letztendlich verfehlte das Unternehmen seine Umsatzprognosen um mehr als 50%, da es mit verschiedenen Governance-Problemen konfrontiert war.
Diese Probleme – zusammen mit den plötzlichen Rücktritten seines Wirtschaftsprüfers und Vorstandsmitgliedern – trugen dazu bei, eine Überlegung zur Beschaffung von 1 Milliarde US-Dollar zu stoppen.
Prosus, einer der größten Investoren von Byju’s, kritisierte das Startup öffentlich und behauptete, das Unternehmen habe „regelmäßig Ratschläge“ von ihm missachtet. Angesichts des Finanzierungsengpasses sammelte das Startup dann in diesem Jahr 200 Millionen US-Dollar bei einer Post-Money-Bewertung von etwa 250 Millionen US-Dollar ein – aber die Investition wird derzeit von einigen seiner größten Investoren rechtlich angefochten.
Es kommt also nicht überraschend, dass BlackRock Byju’s einen Nullwert zugesprochen hat. Es ist nicht das erste Mal, dass der Vermögensverwalter die Bewertung von Byju’s herabgesetzt hat. Ende Oktober des letzten Jahres hatte BlackRock die Bewertung von Byju’s auf rund 1 Milliarde US-Dollar reduziert.
Ein Sprecher von BlackRock lehnte eine Stellungnahme ab. Byju’s lehnte ebenfalls eine Stellungnahme ab.
In einem separaten Forschungshinweis schätzte HSBC auch den Wert des 10%igen Anteils von Prosus am indischen Startup so drastisch gemindert ein, dass seine Analysten sich nicht die Mühe gemacht haben, ihm überhaupt einen Wert zuzuschreiben.
Ein Sprecher klärte in einer E-Mail an TechCrunch nach der Veröffentlichung, dass HSBC nicht versuchte, das gesamte Unternehmen zu bewerten, sondern nur Prosus’ Anteil, und dass das Abhalten von der Zuweisung eines Wertes nicht gleichbedeutend mit der Zuweisung eines Wertes von Null ist. Das Diagramm des Forschungshinweises verwendete jedoch null in der Spalte für den geschätzten Wert.
Die Bank schätzte auch, dass der Prosus-Anteil an einer Reihe anderer Startups – Meesho, PharmEasy, ElasticRun und Stack Overflow – nicht mehr annähernd so wertvoll ist wie einst.
„Wir wenden einen Abschlag von 50% auf den letzten Finanzierungsrunden-/Akquisitionspreis für Vermögenswerte an, bei denen die letzte Runde älter als sechs Monate ist, um die jüngste Korrektur bei ähnlichen Edtech/SaaS-Unternehmen aus dem öffentlichen Sektor zu berücksichtigen“, schrieb HSBC in dem Hinweis, der über S&P Global Intelligence abgerufen wurde.
Korrektur: Die Geschichte wurde aktualisiert, um HSBCs Bewertung von Byju zu konkretisieren. Die Geschichte wurde auch aktualisiert, um die Anpassung der Bewertung von BlackRock an seinem Byju's-Anteil zu betonen.
