SaaS-Gründer, die herausfinden wollen, was es braucht, um ihre nächste Runde zu erhöhen, können sich auf Point Nine's berühmten jährlichen SaaS-Finanzierungsserviette beziehen. (Der Begriff bezieht sich auf Pläne oder Berechnungen 'auf der Rückseite der Serviette'.)
Jetzt haben europäische Deep-Tech-Hardware-Teams eine ähnliche Ressource von First Momentum, einem Pre-Seed-Fonds, der in technische B2B- und Deep-Tech-Startups investiert.
Mit seiner Deep Tech Hardware Napkin will der deutsche VC-Fonds Wissen und Benchmarks zu Finanzierung, Team, Produkt und Kommerzialisierung demokratisieren, aufgeschlüsselt nach Stadium. Er konzentriert sich auf den aufstrebenden Deep-Tech-Sektor Europas, der ganz andere Ergebnisse liefert als das, was man im globalen SaaS-Bereich sehen könnte.
Benchmarks sind besonders hilfreich für Erstgründer oder solche ohne großes Netzwerk in Startups und VC. Dies gilt insbesondere im Deep Tech-Bereich, wo viele Unternehmer aus einem Forschungshintergrund kommen. „Sie wissen nicht, was eine falsche Entscheidung oder eine richtige ist, weil sie keine Daten dazu haben; sie bewegen sich nicht in unternehmerischen Kreisen, sie haben keine 10 bis 15 Freunde, die bereits Unternehmen gegründet haben“, sagte General Partner David Meiborg gegenüber TechCrunch.
First Momentum führte eine Umfrage bei 30 Deep-Tech-VCs aus acht Ländern durch, um diesen Mangel an Wissen und Undurchsichtigkeit zu bekämpfen, so Meiborg. Die Ergebnisse sind nicht nur in einer 'Serviette', sondern auch in einem ausführlichen Bericht zusammengefasst.
Das Unternehmen hielt seine Beobachtungen im Bericht minimal, da es objektiv sein wollte. Aber Meiborg und Ochs stimmten zu, mit TechCrunch eine interessante Erkenntnis zu diskutieren: „Im Seed- und Series-A-Stadium sammeln Teams, die von sehr technischen CEOs (ohne betriebswirtschaftlichen Hintergrund) geführt werden, signifikant mehr Geld ein als Teams, die von CEOs mit einem betriebswirtschaftlichen Hintergrund geleitet werden.“
Hier spielt eine gewisse Stichprobenvoreingenommenheit eine Rolle: „Startups, die in unserer Umfrage auftauchen, sind für ein bestimmtes Stadium relativ erfolgreich, weil sie entweder VC-Geld eingebracht haben oder kurz davor stehen.“ Das bedeutet, dass die technischen CEOs in der Stichprobe nicht vollständig repräsentativ sind; wenn es ihnen gelungen ist, Mittel aufzubringen, liegt es wahrscheinlich daran, dass sie auch kommerziell versiert sind.
Dennoch zeigt es, dass Gründer mit technischen Profilen erheblich davon profitieren können, wenn sie Geschäftskompetenz und -wissen zu ihrem Werkzeugkasten hinzufügen. Mit einem starken Strom von Universitätsspin-offs gibt es viel, was Europa erreichen kann, wenn Gründer es richtig machen.
First Momentum hofft, diesen technischen Gründern nicht nur mit diesem Bericht, sondern auch einer Community namens Clueless No More zu helfen, in der angehende 'europäische Wissenschaftsunternehmer' voneinander lernen können. Sie können beispielsweise über einen schmerzhaften Punkt diskutieren, den Runa Capital Associate Francesco Ricciuti in dem Bericht anspricht: „Cap-Tabellen sind wichtig. Lassen Sie nicht zu, dass eine schlechte Technologietransfer Ihre Chancen auf Erfolg verringert“, warnte er.
Wie sich Deep Tech unterscheidet: Größere Runden, längerer Weg zum Erfolg
Der Bericht stellt fest, dass die Vorserien- und Series-A-Hardware-Runden im Deep Tech-Bereich im Jahr 2023 größer waren als im Jahr 2022, was First Momentum als Anzeichen für wachsendes Investoreninteresse an diesem Sektor interpretiert. Die Daten bestätigen dies: Global beansprucht Deep Tech einen Anteil von 20% der Venture-Capital-Finanzierung, im Vergleich zu etwa 10% vor einem Jahrzehnt. Ein Teil davon ergibt sich aus der Natur des Sektors: Da Deep Tech eine erhebliche Anfangsinvestition erfordert, waren die Runden in der Regel größer als der Durchschnitt.
Intuitiv wusste Meiborg bereits, dass die Daten anders als bei durchschnittlichen Startups aussehen würden. „Das Besondere am Investieren in Deep Tech ist, dass man hauptsächlich technisches Risiko übernimmt, das aber durch weniger Markt- oder Kommerzialisierungsrisiko kompensiert wird“, sagte er. Er führte das Beispiel eines Startups an, das ein Krebsheilmittel finden würde: Schwer zu erreichen, aber nicht schwer zu verkaufen.
Dies erklärt die Feststellung des Berichts, dass selbst im Stadium der Series A nur 29% der Startups einen wiederholbaren Verkaufsvorgang und bedeutende Einnahmen erzielt haben. Maximilian Ochs, eines der Mitglieder des Investitionsteams von First Momentum, fand dies nicht überraschend, sah dies jedoch als Bestätigung dafür, dass es Zeit braucht, um bei einem Deep Tech-Startup Einnahmen zu erzielen.
Dies erfordert laut Ochs Rückwärtsdenken: Unternehmer müssen identifizieren, welche Meilensteine sie erreichen können, um Investoren dazu zu bewegen, ihre nächste Runde zu finanzieren. First Momentum bezieht sich auch auf den Prozess als 'Entschärfen', wobei Ochs Gründern empfiehlt, ihre Kosten zu verstehen, die Bruttomargen, die sie realistischerweise erreichen können, und wie teuer ihr Endziel ist.
Julien Macquet und Clement Van Driessen von Elaia, einem der VC-Firmen, die an der Umfrage teilgenommen haben, verwiesen auch auf das Series A-Hindernis und sagten gegenüber TechCrunch: „wo viele Hardware-Startups aufgrund unzureichender Nachweise für die Marktanpassung kämpfen.“ Laut dem Duo erfordert dies einen strategischen Ansatz mit erheblichem Kapital - idealerweise von globalen Investoren.
Während der europäische Dynamik Elaia und Partner mit neuem Deep-Tech-Fonds doppelt nachlegen
„Die Einbindung einer globalen Investorensyndizierung von Anfang an sichert nicht nur die notwendige Finanzierung für diese kapitalintensive Reise, sondern fördert auch entscheidende Unterstützung, um wichtige Geschäftsmeilensteine zu erreichen“, beobachteten sie.
